De oud-oprichters van BinckBank, Kalo Bagijn en Thierry Schaap, hebben een nieuwe uitdaging: Brand New Day (BND). Ze gebruiken hierbij een oude marketingtruc: wij zijn goedkoop en dus beter dan de rest. Wabeke heeft gisteren in een interview in het Financieele Dagblad terecht vraagtekens gezet bij BND’s wijze van opereren.

Wie hoog van de toren blaast moet er tegen kunnen als mensen zich er tegen gaan verweren. Als BND in alle media andere aanbieders als woekeraars bestempelt, moet je niet meteen van schandalen spreken als er kritiek komt op deze agressieve wijze van communiceren. Het siert BND niet dat zij op dezelfde manier waarop zij hun marketing doen, criticasters als Wabeke, proberen de mond te snoeren.

Wabeke had gisteren groot gelijk toen hij beweerde dat het laakbaar is dat BND doet alsof alle polissen die zijn verkocht woekerpolissen zijn. Het is bovendien niet nieuw wat BND doet en ik ken betere en in sommige gevallen zelfs nog goedkopere oplossingen. Het product van BND is niet meer dan oude wijn in nieuwe zakken. Het verschil is marketing, agressieve marketing om precies te zijn.

In mijn laatste twee columns over de voor- en nadelen van passief beleggen gaf ik al eerder kritiek op de stelling van BND dat goedkope vormen van beleggen, zoals trackers, per definitie tot betere resultaten zou leiden. Als goedkoop per definitie goed zou zijn (in essentie de boodschap van BND), dan kunnen Mercedes en BMW de deuren nu meteen wel sluiten.

Even afgezien van het feit dat je met kennis en kunde met passief beleggen moet omgaan, heb ik nog twee argumenten tegen het product van BND, vanuit een beleggingsoogpunt wel te verstaan. Het eerste pijnpunt zit in de mogelijkheid die het product biedt, namelijk het switchen tussen een aandelentracker, de MSCI World, en obligaties.

Dit punt heb ik eerder genoemd in een vorige column en ik herhaal. BND geeft, zoals gezegd de afnemer de mogelijkheid te switchen, tussen een aandelen- en een obligaties. Oh jee! Dit zijn tactische beslissingen die heel veel rendement kunnen opleveren, maar helaas ook kunnen kosten. Uit onderzoek blijkt dat 90% van de beleggers hier de mist in gaat.

Het tweede pijnpunt in het beleggingsbeleid van BND is zijn de beperkte mogelijkheden van beleggen: een tracker op de MSCI World en obligaties. Aandelen geven zeer veel volatiliteit in de portefeuille. Iedereen die de afgelopen tien jaar in aandelen heeft gezeten moet dat beamen. En wie zegt dat dit de komende tien jaar niet zo doorgaat.

Obligaties, en dan vooral staatsleningen, hebben een meer dan twintigjarige bullmarkt achter de rug. Het is niet aannemelijk dat hier de komende tientallen jaren zo veel rendement zal zijn te behalen. Sterker nog, de risico’s zijn hier waarschijnlijk nu groter dan ooit. Kortom, met het beperkte beleggingsaanbod is het moeilijk planbaar rendement te maken, iets dat je wel nodig hebt als je spaart voor je pensioen.

De bovenstaande grafiek vergelijkt de MSCI World met drie andere vormen van beleggen in de afgelopen tien jaar. Die dikke zwarte lijn was uw lot geweest als tien jaar geleden was begonnen met een 100% aandelentracker. Die andere lijnen zijn respectievelijk: een CTA- en een brede hedgefondsindex alsmede een van de beste actieve mixfondsen: Carmignac Patrimoine.

Mijn punt is dat het product van BND weinig mogelijkheden biedt om planbaar rendement te maken, bijvoorbeeld door een ruime keuze aan beleggingsmogelijkheden en/of door een goede spreiding over verschillende beleggingscategorieën die veel minder volatiliteit hebben, zeker in een goede op persoonlijke situatie afgestemde assetallocatie.

Opvallend was dat de Consumentenbond BND bijstond in hun kritiek op het interview van Wabeke. Eerder viel ik al van mijn stoel toen de Consumentenbond het product van BND uitkoos tot het beste product in de markt. Maar ja, wat kun je verwachten van een bond die bijvoorbeeld eens opschreef dat je net zo goed in ING kan beleggen als in een goed gespreide portefeuille; ‘ING belegt toch immers ook weer in andere bedrijven’!

Diverse aandelenleaseaanbieders verscholen zich destijds achter de Consumentenbond. De bond had in een eerder stadium juist niet gewaarschuwd voor de gevaren van aandelenlease met geleend geld. Integendeel, de bond vond het eerder wel een goede manier om belastingvrij geld te verdienen. Een uitverkiezing van de Consumentenbond is niet iets om trots op te zijn.

Harry Geels is directeur Research en partner bij Inmaxxa Vermogensbeheer in Naarden. Daarnaast is hij uitvoerend hoofdredacteur van Technische en Kwantitatieve Analyse (TKA). De informatie in deze opinie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Geels geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als directeur Research.